Apple acaba de anunciar los resultados trimestrales (del trimestre octubre, noviembre y diciembre de 2002), que se resume en dos números: crecimiento del 7% en las ventas, y unas pérdidas netas de 8 millones de
dólares. Sin embargo, las pérdidas se deben directamente a dos apartados ajenos a la operación normal de la empresa: uno por "ajuste contable" y otro por reestructuración. Sin ellos, la empresa habría declarado 11 millones de dólares de beneficios.
De acuerdo con Apple, "Los resultados del último trimestre son, en síntesis:
- Ventas de 1.472 millones de dólares, creciendo un 7% sobre el mismo trimestre del año anterior.
- Pérdidas de 8 millones de dólares, producidas por gastos extraordinarios no recurrentes.
- Excluyendo los gastos extraordinarios, el beneficio de explotación neto, derivado de la actividad normal de la compañía, hubiera ascendido a 11millones de dólares.
- Margen bruto del 27,6%
- En el trimestre se han vendido 743.000 ordenadores Macintosh: 298.000 iMac/eMac, 186.000 iBook, 158.000 Power Mac G4 y 101.000 PowerBook G4.
Los detalles
Para Dow Jones, Apple ha anunciado "un trimestre respetable", con crecimiento de ventas y perspectivas positivas para el trimestre siguiente. Los resultados operativos (antes de las cargas de reestructuración y contables) son los esperados por los analistas financieros, de modo que no se puede decir que haya sorpresas.
Se han vendido prácticamente las mismas unidades que el año anterior. De hecho, las ventas (1.472 millones de dólares o 1.400 millones de euros) han aumentado sobre el mismo trimestre del año anterior y el márgen bruto apenas ha disminuido (de 30,7% a 27,6%), pero entonces los resultados fueron de 38 millones de dólares (36,1 millones de euros).
En curioso resumen es que Apple ha vendido las mismas unidades por más precio, pero ha tenido menor márgen bruto y menores beneficios operativos (38 frente a 11 millones de dólares). Esto apunta a un aumento de otro tipo de gastos que habrá que encontrar en sus informes... pero que tienen pinta de ser desarrollo de producto a una escala muy seria.
Lo que ha llevado a los números rojos (de 11 millones de dólares de beneficio a 8 de pérdidas) ha sido curioso. Apple ha contabilizado un gasto por reestructuración de 17 millones de dólares "después de impuestos", y un gasto de 2 millones de dólares por ajustes contables. Todo ello sin apenas modificar personal, aparte de los ajustes en PowerSchool (donde ha habido tala generalizada y hasta amortización de aplicaciones enteras).
Por lo demás, Apple ha vendido un 42% de sus productos fuera de los EEUU. En Asia Pacífico y los propios EEUU, la demanda se ha portado bien, mientras que han disminuido las ventas en Europa y Japón (a pesar del iPod ;-)). Por cierto: la mitad de los 216.000 vendidos en el trimestre han ido a parar a manos de usuarios Windows.
Perspectivas agresivas
Apple sigue desmintiendo al famoso analista de Merril Lynch que afirmaba que había "pocas novedades en cartera" el día 6 de Enero ;-). El comunicado de Apple cita a Steve Jobs diciendo que "Tenemos una muy fuerte cartera de nuevos productos para el 2003, que hemos empezado a desplegar la pasada semana en la Macworld Expo con el lanzamiento de los dos ordenadores portátiles más avanzados de la industria (...). Vamos a seguir invirtiendo, a pesar de este decrecimiento de la industria, y vamos a seguir impulsando nuestros productos y canales de distribución mucho más allá que nuestros competidores, de manera que cuando la economía se recupere estaremos posicionados para crecer".
Fred Anderson, el director financiero, dice que "Con relación al segundo trimestre de nuestro año fiscal 2003, esperamos que las ventas se mantengan en línea con las del trimestre cerrado en diciembre, y esperamos lograr también un pequeño beneficio trimestral".
Según otras fuentes, Anderson también insistió en que Apple va a seguir invirtiendo en desarrollo de producto a pesar de la insistencia de algunos analistas de que cuide más su rentabilidad a corto plazo. "No vamos a hipotecar el futuro por mirar demasiado la rentabilidad a corto".
Los analistas ahora esperan unos beneficios de 4 centavos por acción para el segundo trimestre, sobre unas ventas de 1.410 millones de dólares, pero en los próximos días es probable que eleven los beneficios esperados y disminuyan la estimación de ventas.
Una de las razones por las que los beneficios del segundo trimeste se esperan "ligeros" es porque una de las fuentes de ingresos de Apple, los intereses sobre inversiones, van a ser menores que este año al seguir disminuyendo los tipos de interés... y no por una cantidad despreciable: se espera que sean 9 millones menos.
Para curiosos
La grabación de la conferencia de prensa de comunicación de resultados trimestrales, incluyendo audio y vídeo, está disponible en la web: http://www.apple.com/quicktime/qtv/earningsq103/
