Es curioso, pero principalmente es bueno: el pasado día 15, Apple ha anunciado los mejores resultados trimestrales de los últimos cuatro años... y la Bolsa del día 16 ha abierto con la acción a la baja. Pero lo curioso es que esta vez, el análisis de Wall Street es positivo.
Los resultados
El resumen que la propia Apple hace de sus cuentas es como sigue. En el primer trimestre de 2004 (octubre, noviembre y diciembre de 2003: el año fiscal de Apple es un poco raro), la empresa ha conseguido:
- Ventas de 2.006 millones de dólares (1.583 millones de euros), creciendo un 36% sobre el mismo trimestre del año anterior; la mejor cifra en cuatro años.
- 63 millones de dólares de beneficios (49,7 millones de euros), frente a pérdidas de 8 millones el año anterior: fue cuando Apple amortizó de golpe todo lo que pudo.
- Margen bruto del 26,7%, por debajo del 27,6% del mismo trimestre del año anterior.
- En el trimestre se han vendido 829.000 ordenadores Macintosh (12%
más ): 227.000 iMac/eMac, 201.000 iBook, 206.000 Power Mac y servidores, y 195.000 PowerBook.
- Este trimestre se han vendido además 733.000 iPod, un 235% más que en el
mismo trimestre del año anterior (ya lo dijo Jobs en su keynote del pasado día 6).
- El 44% de las ventas trimestrales las ha realizado fuera de EE.UU.
Los resultados trimestrales incluyen ganancias por inversión de 3 millones de dólares después de impuestos, que han contribuido a elevar el beneficio en 0,01 dólares por acción. Gracias a la mejora en la gestión financiera, Apple ahora tiene 4.800 millones de dólares (3.787 millones de euros) en caja.
"Estamos muy satisfechos de haber superado los objetivos de ventas y beneficios que nos habíamos fijado para el primer trimestre del año fiscal", dijo Fred Anderson, director financiero de Apple. "Por lo que respecta al segundo trimestre de nuestro año fiscal 2004, esperamos lograr nuestro tercer trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos con respecto al año anterior tanto en ventas como en beneficios, con ventas trimestrales próximas a los 1.800 millones de dólares".
La grabación de la conferencia de comunicación de resultados está disponible, en QuickTime, en la web http://www.apple.com/quicktime/qtv/earningsq104/
Buenas noticias que no son noticia
Sin embargo, como decíamos, no fue bastante para hacer subir la acción. El día 15, Intel, Yahoo! e IBM habían hecho anuncios similares de buenos beneficios y mejores perspectivas... pero sólo IBM subió a la mañana siguiente.
A diferencia de otras ocasiones en las que los descensos financieros de Apple se han explicado por dudas sobre su estrategia o sobre sus perspectivas como inversión, esta vez Wall Street era unánime: sencillamente, los analistas e inversores ya estaban seguros de lo que iba a hacer Apple... y en el momento en que lo ha confirmado, han recogido beneficios.
La diferencia con IBM explica el caso: el "gigante azul" no inspiraba la misma confianza que Apple, debido a que sus ingresos dependen mucho del tipo de cambio del dólar y del ambiente empresarial en general... y, hasta que IBM lo ha dicho, los inversores no estaban seguros de que los resultados fueran a ser los esperados ni de que las perspectivas fueran buenas. Por eso, al confirmarse, ha subido la acción.
Por decirlo de alguna manera, Apple ya no es una empresa excepcionalmente frágil: el mercado la trata con la misma vara de medir que a las demás. Y eso, al final, es una buena noticia :-).
Especialmente si pensamos que está cotizando a 85 veces sus beneficios previstos (frente a los 16 de IBM) y la bajada esta mañana en Nueva York no llegaba al 1% ;-). Casi se diría que los analistas esperan verdaderamente mucho de Jobs.
