La prensa financiera "descubre" a Apple

En un panorama tan poco brillante, la estrategia de crecimiento de Apple está llamando mucho la atención

Lo último ha sido BusinessWeek con una serie de especiales en su edición online de este fin de semana, pero la tendencia ya viene de antes: la prensa financiera internacional lleva desde la Expo de San Francisco dándole vueltas a Apple... y cada vez se convence más de que le gusta lo que ve.

Antes de BusinessWeek, The Economist de la semana pasada incluía un análisis de la estrategia de "nexo multimedia" que Apple comparte con otras empresas como Moxi y (presuntamente) Microsoft. Antes aún, la propia Time había llegado a un acuerdo con Jobs para apropiarse del tirón informativo del iMac... a cambio de convertirlo en tema de portada de la revista más leída del mundo.

En medio, la mitad de los bancos de inversión y agencias de análisis del mundo han sentido la obligación de pronunciarse y comentar las perspectivas de Apple, con lo que han ido calentando el tema sólo por sacarlo a colación :-). Algunos se han cubierto de gloria con errores de bulto, otros han predicho serios crecimientos en la cuota de mercado de Apple (el consenso parece estar subiendo del 7 al 10%... y pensemos que actualmente rebasa el 5% por muy poco).

La última esperanza blanca

Lo cierto es que, como dice BusinessWeek, Apple "lo tiene todo" para crecer seriamente en los próximos meses: un sistema operativo capaz de heredar el mercado de otros Unix y a la vez ser aceptado en los ordenadores de los usuarios más noveles; una cadena de tiendas cuya cifra de ventas es espectacular y cuya tasa de clientes ex-peceros es del 40%; una batería de aplicaciones software propias capaz de hacer que cualquier usuario sencillo elija Mac con buenos motivos... y una masa de aplicaciones de terceras partes que incluye las esenciales (Office y los navegadores, evidentemente) y crece a un ritmo nunca visto en un sistema operativo recién introducido. Por no hablar de iPod, el último éxito sorpresa de la marca de Jobs con sus ventas de estas Navidades :-).

The Economist, sin ser tan optimista respecto a la posible penetración de Mac OS X en el mercado Windows, sí lo es sobre las posibilidades de Apple de aprovechar más y mejor su propio mercado nuclear, vendiendo periféricos como iWalk o iCam (sí, el concepto del que hablábamos hace poco ;-)) para mejorar su volumen de ventas.

Pero sobre todo, lo que está volviendo locos a comentaristas y analistas es que Apple está logrando márgenes de beneficio por ordenador del 30%, y beneficios de 38 millones de dólares por trimestre, en un mercado en el que nadie más está dando signos de salir del estancamiento de los últimos meses. Y no sólo éso, sino que gracias a una línea de productos en plena renovación y a una situación financiera envidable, parece en disposición no sólo de sobrevivir sino de comerse cualquier mercado por una pata.

En resumen: lo que está pasando no es tanto que Apple esté haciendo algo nuevo, sino que ha conseguido hacerlo en medio de un panorama en el que los analistas no tienen ninguna otra historia de éxito que comentar en el mercado de las nuevas tecnologías. Apple es la única que sigue adelante y ofrece algún argumento positivo para esperar mejores cifras en el futuro. O lo que es lo mismo, la última esperanza de un sector de los medios de información y de la banca que han vivido de estos temas durante años y ahora no tienen nada que llevarse a la boca.

Una estrategia seria... y gente que quiere aprovecharse

Lo que ha quedado claro es que la estrategia de Apple respecto al diseño de sus ordenadores de consumo (el "estilo de vida digital") está probando su validez con cada venta de Apple, y que el resto del mercado, a falta de otro liderazgo, lo está copiando.

Lo que ya nadie discute es que las iniciativas de distribución de Apple son válidas y eficaces (aunque arriesgadas) para arrancar cuota de mercado a Windows.

Y lo que ha quedado claro es que las "i-aplicaciones" de Apple están llamando la atención por todas partes, lo que demuestra que cubren un hueco que los usuarios querían ver lleno.

Sumando eso a la evidente salud de Apple (sin despidos ni números rojos, y con una buena serie de nuevos productos) y a sus recursos financieros, nadie en su sano juicio duda ya de la viabilidad de la empresa. Y eso tiene una consecuencia práctica: si no se considera una empresa "de riesgo", resulta que está mal valorada en bolsa... y que tiene un potencial de subida serio. O sea, que todos los bancos de inversión y analistas sin nada mejor que hacer se han puesto a calentar el tema con la esperanza de sacar algo de ello y de encender de nuevo el mercado de nuevas tecnologías.

Y Apple, a punto de lanzar sus nuevos ordenadores profesionales (o al menos una edición revisada) sirve como señuelo...

¿Apple, una empresa de crecimiento?

Porque el hecho es que aunque Apple puede crecer hasta alcanzar ese 7%, ese 10% o incluso ese realmente interesante 15% del mercado estadounidense, no es una de esas acciones que los bancos de inversión colocaban alegremente hace unos años. No es un "growth stock" como las puntocoms o las biotecnológicas; sus ventas pueden aumentar un 20%, un 30%, pero no van a explotar como se esperaba de aquellas otras.

Apple no va a comerse a Microsoft. No puede (MS se comió el mercado porque no había mercado, lo fue copando según crecía... Apple tendría que desplazar inversiones de billones en equipos y formación para lograrlo ahora, y eso no está cerca) y es dudoso que quiera. Jobs ha convertido a Apple en un fabricante "de nicho" cuya fortaleza está en sus tecnologías, que usa y licencia a terceros, y en su diseño industrial. Es el líder tecnológico oficial del mundo de la informática, y es muy rentable así.

De modo que no nos engañemos. Toda esta atención de los medios puede señalar el punto de inflexión para Apple, y puede ser el momento en que la dejen salir de la perrera desde el punto de vista financiero. Pero no os creáis que está a punto de convertirse en una nueva Microsoft, ni (mucho menos) en una nueva Amazon. Y cuando los analistas se den cuenta de que las acciones van a subir, pero no dispararse, veremos qué dicen de Apple.